创业板见证中国新经济成长

编者按

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。创业板本色挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的皆备限制从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。与16年前比较，面前创业板指前十大权重股齐集在能源电板、光模块、金融科技、智能制造、医疗器械等标的，体现了中国制造升级和新质坐褥力的发展。本期报说念聚焦16年来创业板奈何发展成为决定深市举座走势的决定性力量之一，面前发展存在哪些中枢短板，以前奈何强化“硬科技”导向，构建“专精特新”企业梯度栽植体系，终了创业板更高质料发展。

■中国经济时报记者孙兆

2026年6月1日，创业板迎来开市十六周年。十六年来，创业板依托成本阛阓改良红利，逐步成长为赋能科技立异、服求实体经济、助推产业升级的蹙迫平台，栽植了无数优质成长型科创企业，为新经济发展注入建壮成本动能。招揽中国经济时报记者采访的业内东说念主士指出，藏身高质料发展新周期，历经十六年发展积淀的创业板，既靠近结构性发展短板，也迎来了全新的提质升级机遇。

创业板捏续优化发展生态

历经十六年快速扩容，创业板上市公司体量、行业障翳面、融资限制终了进步式增长，阛阓服求实体经济与科创企业的功能捏续深远。但高速膨大背后，多重深端倪结构性问题逐步突显。

复旦大学证券考虑所副长处王尧基对中国经济时报记者示意，领先，跟着我国经济步入高质料发展阶段，东说念主工智能算力、生物医药、高端芯片等新兴产业、以前产业界限企业，因前期研发插足大、收入开始低、盈利周期长，难以闲散现存上市程序，靠近融资难、融资贵等窘境。

其次，A股阛阓已酿成主板、创业板、科创板、北交所的多端倪景色，但创业板的特有定位不够清亮。今后创业板既要做事成长型立异企业，又要与后起的科创板的“硬科技”企业、北交所的“专精特新中小企业”酿成错位，需在中间地带寻求发展。

终末，创业板部分中袖珍科技企业在业财一体化、内控表任意、研发用度核算等方面存在明显短板，尚需真的完成法治化转型。此外，创业板指数权重过度齐集，前100只因素股市值占板块总市值的一半，甚而板块内上市公司南北极分化态势愈发明显，不利于整个板块的进一步发展。

中央财经大学副涵养刘春生对中国经济时报记者示意，面前创业板发展存在三方面中枢短板。领先，上市分层体系不够清亮完善，中小初创硬科技企业上市门槛相对偏高，板块上市资源多齐集于老练赛说念，前沿产业、新兴产业关联上市标的占比偏低，行业结构布局有待优化。其次，新京澳门葡萄城(股份)有限公司上市公司发展分化问题较为隆起，部分企业热衷题材办法炒作、冷落研发立异插足，偏离科创发展主业，同期在鼓励减捏敛迹、公司里面处置等方面仍存在轨制疏漏，企业表率化建立仍需提质。终末，阛阓投资生态有待完善，阛阓资金短线交游特征显赫，小盘个股流动性偏弱，退市常态化出清后果不及，板块阛阓化倚强凌弱机制尚未完全指令。

创业板开启提质升级新周期

藏身高质料发展全新周期，创业板迎来了扩容优质科创标的、联贯产业融资需求、栽植长线资金的发展机遇。

在发展机遇层面，王尧基觉得，发展新质坐褥力的政策窗口正在全面掀开。本年《政府责任讲述》明确提议加强科技立异全链条、全人命周期金融做事，对关节中枢本事界限科技型企业常态化绽放上市融资、并购重组绿色通说念。随后，证监会出台《对于深远创业板改良更好做事新质坐褥力发展的意见》，以增设第四套上市程序为牵引，系统性擢升板块轨制包容性与稳妥性。这套新程序引入收入复合增长率、研发插足等成长性立异性方针，与市值、收入方针进行组合，败坏了传统盈利方针的硬敛迹，有望引诱一批代表新质坐褥力的优质立异企业登陆创业板。

其次，海外成本回流与硬科技金钱重估，为创业板带来全新发展机遇。面前，海外长线资金捏续回流中资IPO技俩，且宁德时间等硬科技龙头的H股股价对A股出现溢价，也反馈了环球成本正在重新订价中国硬科技金钱，海外成本对中国企业在新能源、AI算力等界限环球弗成替代性的认同度捏续擢升，且中国金钱在环球漂泊环境下具有特有的安全溢价，创业板的中枢金钱正在被环球投资者重新扫视和竖立。

“此外，跟着2025年创业板指以高出45%的年度涨幅领跑中枢宽基指数，创业板指数因素股归母净利润16年间翻了超30倍。创业板盈利增长的细目性增强，为板块永久价值提供了更为坚实的基本面支捏。”王尧基说。

刘春生示意，迈入高质料发展阶段，在注册制改良捏续优化、新质坐褥力产业政策落地、北交所转板机制日趋完善的多厚利好助力下，创业板迎来极新发展机会，简略捏续扩容前沿科创上市标的，精确联贯国产替代与以前产业融资需求，进一步引诱长线资金进场布局。

“与此同期，创业板提质升级仍靠近践诺挑战。跟着未盈利企业上市条款放开，板块在扩容发展的同期，均衡上市节拍与风险防控的难度捏续加大。此外，创业板重仓赛说念宽绰具备强周期特征，行业景气度的周期性波动，容易激发关联上市公司功绩和估值的大幅震撼。”刘春生说。

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