创业板见证中国新经济成长

编者按

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。创业板实质挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的竣工边界从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。与16年前比较，现时创业板指前十大权重股聚首在能源电板、光模块、金融科技、智能制造、医疗器械等地方，体现了中国制造升级和新质出产力的发展。本期报说念聚焦16年来创业板怎样发展成为决定深市举座走势的决定性力量之一，现时发展存在哪些中枢短板，畴昔怎样强化“硬科技”导向，构建“专精特新”企业梯度栽种体系，收场创业板更高质地发展。

■中国经济时报记者刘慧

2026年6月1日，创业板迎来开市16周年。从2010年117家公司在创业板完成首发上市，到2026年6月，创业板累计IPO学派达到1289家。再从存量口径不雅察，创业板实质挂牌公司数目从2010年底的153家增长至2026年6月的1398家，增长约8.1倍；总市值的竣工边界从2010年底的7365.22亿元增长至2026年6月的21.30万亿元，增幅约28倍。

在相对占比喻面，创业板总市值占沪深京三地总市值的比重从2010年的2.78%跃升至2026年6月的18.30%。摄取中国经济时报记者采访的各人示意，这意味着现时A股市荟萃，每5元市值中即有近1元来自创业板。创业板总市值占深市总市值的比例从2010年底的约21.54%擢升至2026年6月的43.79%。边界维度的变化标明创业板已成为决定深市举座走势的决定性力量之一。今后要优化鼎新属性识别机制，强化“硬科技”导向，构建专精特新企业梯度栽种体系，酿成上市后备力量。

创业板成为A股市集的主力板块

“创业板发展额外飞速，在多方面有额外大的成长和变化。”西南财经大学金融学院、中国金融筹谋院院长罗闹热对中国经济时报记者示意，自2020年起，创业板成交额占比已安靖在20%以上，成为A股市集交投最活跃的板块之一。2010年至2026年6月，创业板累计收场IPO募资约1.31万亿元，占同期A股（沪深京）IPO募资总数的比例约为28.6%，接近三成。这意味着，每三家A股IPO公司中，就有一家遴选创业板；每四元IPO募资中，就有跳跃一元流入创业板。创业板已成为A股IPO市集当之无愧的主力板块。

中国星河证券首席策略分析师杨超对中国经济时报记者示意，2010年创业板板块总市值7365亿元，仅占全A总市值2.8%；全年板块成交额约3.27万亿元，占A股成交比重8.1%；畴昔IPO募资217亿元，A股IPO募资占比12.3%，彼时依然体量偏小的新兴教练板块。放弃2026年5月末，创业板上市公司1398家，总市值22.73万亿元，开云中国2026世界杯app登录入口占A股全市集总市值14.2%；板块年度常态化成交额安靖在25万亿元高下，占A股成交总数比重长年看护17%掌握，成为A股流动性中枢构成板块之一；16年板块累计IPO+再融资募资超1.26万亿元，其中IPO首发募资超6100亿元，全周期IPO募资占A股IPO总边界比重抬升至21.5%，注册制变嫌落地后，募资占比擢升尤为显贵。结构上，电力开辟、生物医药、新一代信息技艺三大科创赛说念市值系数占板块68%，头部千亿市值科创龙头增至21家，市集权重完成从中小零碎个股向战术性新兴产业集群逶迤，举座向“新”动能强盛。

强化“硬科技”导向，撑抓企业抓续作念优作念强

关于怎样进一步擢升创业板发展质地，罗闹热示意，可从以下五个方面商量。

领先，优化鼎新属性识别机制，强化“硬科技”导向。创业板16年数据标明，注册制变嫌后IPO募资边界显贵擢升，但2024年以来IPO节拍收紧也响应出市集对上市公司质地的高度温和。创业板应进一步优化鼎新属性识别机制，在现存“三创四新”模范基础上，新京澳门葡萄城(股份)有限公司细化对要害中枢技艺、发明专利、研发插足强度等硬遐想的量化条款。具体而言，可配置分行业的鼎新属性评价体系，对不同产业成立各别化的研发强度门槛，确保上市资源向领有自主中枢技艺的专精特新企业歪斜。同期，应配置鼎新属性的动态评估与抓续表示机制，留意上市后研发插足“断崖式下滑”，确保创业板企业长久聚焦技艺鼎新主航说念。

其次，构建专精特新企业梯度栽种体系，酿成上市后备力量。创业板已累计奇迹1289家上市公司，但联系于寰宇更难仆数的专精特新中小企业而言，成本市集的阴私深度仍有较大擢升起间。提倡创业板与各地工信部门、区域性股权市集配置专精特新企业梯度栽种联动机制。一些不错尝试去规划的旅途包括：在区域性股权市集配置“专精特新贪图板”，对纳入栽种的企业提供表率改制、信息表示、公司惩处等前期指示；配置从“鼎新型中小企业”到“专精特新中小企业”再到“专精特新‘小巨东说念主’企业”直至创业板上市的分层栽种通说念；对处于不同成长阶段的企业匹配各别化的融资器用，酿成“早期有创投、成历久有信贷、训练期有股权融资”的全链条成本撑抓体系。虽然，规划旅途时要缓慢驻防各情势风险。

再次，完善再融资与并购重组轨制，撑抓企业抓续作念优作念强。创业板现存数据分析判辨，IPO是现时创业板企业最主要的径直融资渠说念，但上市后的再融资功能仍有较大挖掘空间。提倡创业板进一步完善再融资轨制，简化小额快速再融资的审核范例，对适合国度战术地方的产业升级名堂予以优先撑抓。同期，应充分发达创业板的并购重组功能，饱读吹上市公司通过横向整合与纵向延迟收场产业升级。具体轨制遐想上，可对专精特新企业的产业链并购成立“绿色通说念”，撑抓其通过并购获取要害技艺、拓展应用场景、延迟产业链条。通过“IPO融资+再融资+并购重组”的组合器用，使创业板竟然成为鼎新企业抓续成长的全周期成本平台。

此外，擢升市集订价后果，率领成本向优质科创企业聚首。创业板成交额占A股总成交额的25.66%，显贵高于其市值占比，标明市集交游活跃度较高。但这一高流动性是否灵验逶迤为对优质科创企业的精确订价，仍有待不雅察。提倡创业板进一步优化交游机制与信息表示轨制，擢升市集订价后果。具体包括：强化对研发进展、技艺崎岖、专利布局等鼎新信息的表示条款，擢升要害信息的透明度；完善作念市商轨制，提高流动性较弱的专精特新企业的交游活跃度；优化指数编制与ETF居品开发，率领历久资金、指数基金等“耐性成本”向创业板优质科创企业聚首。通过擢升订价后果，使竟然具备技艺竞争力的企业得到与其鼎新才气相匹配的估值溢价，酿成“优质企业得到高估值—高估值眩惑更多成本—更多成本撑抓更大鼎新”的正向轮回。

临了，强化政策协同，构建多线索成本市集互联互通机制。创业板当作承接早期鼎新企业与训练就本市集的要害要道，其功能的充分发达有赖于与高下流市集的灵验衔尾。不错尝试从两个地方强化政策协同。在纵向衔尾上，流畅“区域性股权市集—新三板—创业板”的转板通说念，使专精特新企业粗略凭据自己成长阶段在不同市集间有序递进，幸免因板块定位暗昧导致的企业“错配”或“断档”。在横向协同上，应加强创业板与科创板、北交所的功能差异与互补，酿成“创业板奇迹成长型鼎新企业、科创板奇迹硬科技领军企业、北交所奇迹专精特新中小企业”的错位发展形势。同期，提倡激动创业板与债券市集、并购市集的联动，饱读吹专精特新企业概述哄骗可转债、双创债、并购贷款等多元融资器用，酿成股权融资与债权融资协同撑抓鼎新发展的形势。

杨超示意，创业板应当细化行业分层上市模范，围绕量子科技、生物制造、6G等畴昔产业动态优化上市遐想，进一步裁汰早期硬科技企业上市隐性门槛。完善全周期融资器用，扩容科创债、并购绵薄再融资轨制，简化专精特新企业小额快速再融资过程，匹配企业从初创到产业化各阶段资金需求。强化上市公司科创属性常态化监管，将研发落地、专利逶迤纳入信息表示捕快，根绝伪科创企业“蹭赛说念上市圈钱”。联动地方政府科创栽种平台，配置优质专精特新后备企业储备库，买通区域中小科创企业上市栽种通说念，抓续夯实创业板国度级科创主阵脚定位。

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