双赛谈掀开成漫空间

作家 | 胜马财经 李察

帝科股份近期发布2026年第一季度事迹呈报，核心机议数据呈现显耀向好态势。呈报期内，公司兑现买卖收入65.67亿元，同比增长61.90%；包摄于上市公司鼓舞的扣非净利润1.97亿元，同比大幅增长205.26%，主业盈利拐点明确。

看成环球N型光伏银浆龙头，公司N型银浆环球市占率近30%，龙头地位认知；与此同期，公司高铜浆料量产经由超预期，政策客户20GW产能将于二季度完成调试，将显耀进步居品毛利率。

通过并购切入的存储芯片业求兑现爆发式增长，2025年营收同比增长574.63%，继续增厚公司利润。跟着“光伏材料+半导体存储”双赛谈政策升级，公司估值逻辑正从单一光伏周期股向轮廓电子材料平台重构，成漫空间进一步掀开。

光伏导电浆料龙头地位认知

看成环球最初的光伏导电浆料供应商，帝科股份凭借时间集合与客户上风，在N型电板期间进一步沉稳了行业龙头地位。公司通过收购原杜邦Solamet®光伏浆料业务，整合了环球最初的专利体系与时间资源，构建了雄壮的常识产权护城河。

2025年，公司光伏导电浆料出货量达1829.16吨，其中应用于N型TOPCon电板的全套导电浆料居品销量占比高达95.72%。在N型正面银浆细分市集，公司环球市占率稳居行业第一，居品全面诡秘隆基、通威、晶科、天合光能等环球一线电板厂商；2026年一季度，公司光伏导电浆料销售348吨，出货限制不绝稳居行业第一，销售毛利率同比进步4.2个百分点至11.2%，盈利材干显耀增强。

帝科股份已率先兑现高铜浆料时间冲破与产业化落地。现在，开云中国2026世界杯app登录入口银浆占电板非硅资本约40%，在银价继续高位开动的配景下，用铜部分替代银可裁减30%-50%的浆料资本，是光伏行业降本的核心标的。公司开发的高铜浆料通过极度包覆时间贬责了铜易氧化的行业贫瘠，已在政策客户TOPCon电板上通过表率IEC可靠性测试，时间野心行业最初。

凭证公司透露信息，现在政策客户20GW傍边高铜浆料产能正处于继续调试爬坡阶段，预期二季度完成投产，全年对应产能有望达到20-40GW。多家电板组件一体化龙头及专科电板厂商导入诉求利弊，已积极布局中试产能，瞻望2026年下半年兑现跟进量产。由于高铜浆料盈利材干显耀高于旧例高温银浆，其限制化放量将成为公司将来毛利率进步的核心驱能源。

存储业务爆发式增长

双赛谈政策生效显耀

2024年以来，帝科股份通过并购切入存储芯片鸿沟，构建了“光伏材料+半导体存储”双轮驱动的发展花样，新京澳门葡萄城官方网站第二增长弧线已进入获利期。公司先后收购因梦控股与江苏晶凯，完成了DRAM全产业链一体化布局，是国内为数未几兑现招引DRAM芯片后段全链布局且限制量产的企业。

与传统存储模组厂商不同，帝科股份依托私有的晶圆分级愚弄时间体系，约略高效愚弄不同品级晶圆资源，兑现高于同业5%-10%的毛利率。2025年，公司存储芯片业求兑现营收5.03亿元，同比大幅增长574.63%，毛利率高达47.46%，较上一年进步23.86个百分点，盈利材干显耀优于光伏主业；2026年一季度，存储业务单季度营收再鼎新高，达到 1.97 亿元，不绝保持高速增长态势。

现在，公司已量产LPDDR3/4/4X、LPDDR5/5X、DDR4等系列居品，世俗应用于OTT机顶盒、TV、手机、平板、IPC、AIoT等破钞电子与智能末端鸿沟。跟着AI算力需求爆发式增长及产能供给刚性拘谨，环球存储芯片行业正进入新一轮景气周期。市集数据炫耀，近三个月存储芯片现货价钱累计涨幅已超300%，行业景气度被无数看好将延续至2027年。

在此配景下，帝科股份明确将存储业务看成第二主业继续加大参加，方针2026年存储芯片出货量达到3000万至5000万颗，将来发展成为国内最初的第三方DRAM存储模组企业。公司正重心布局AI算力关连存储居品，包括SoC-DRAM合封类、CXL、LPWDRAM等核心居品，精确把抓AI期间存储产业的发展机遇。

募资强化主业布局

估值逻辑有望重构

为进一步沉稳核心竞争力，帝科股份于4月22日透露2026年度向特定对象刊行股票预案，拟募资不高出30亿元，精确投向光伏少银化材料升级、存储芯片封测扩产两大核心赛谈，同期安排9亿元用于补充流动资金、优化财务结构。其中，5.28亿元将用于光伏少银化材料扩产步地，进一步扩大高铜浆料产能；15.72亿元将用于半导体及存储芯片封测鸿沟，进步存储业务的限制化坐褥材干。

这次定增绚丽着公司“光伏材料+泛半导体材料/封装平台”的政策升级厚爱进入加快阶段。市集对公司的估值逻辑正在从单一的光伏周期股，向“光伏材料龙头+半导体存储成长股”双轮驱动的轮廓电子材料平台变嫌，估值核心有望继续上移。

机构投资者无数看好公司将来发展远景，国泰海通证券近日发布研报赐与公司“增持”评级，并对其方针价进行上调，以为高铜浆料时间冲破与存储业务高增长将共同驱动公司事迹继续向好。从永久来看，跟着光伏环球装机量继续增长与N型电板渗入率胁制进步，以及AI带动的存储行业景气上行，公司双主业布局的协同效应将冉冉知晓，成长细目性将赢得增强。

END新京澳门葡萄城官方网站